韩国篮球规则(杨帆：从所向披靡到铩羽而归，“

一 美政府和华尔街50年策划空前，全球经济变大场

1. 美国政府

（1）制度建设1973年废除国际固定汇率，改为管理浮动；取消外汇管制，实行资本流动，利率自由化；

（2）科学家发明互联网，0和1光速，全球24小时卫星全天候运转；

（3）政府无限货币，池塘足够大放水，大鱼吃小鱼。

2. 投机资本集中高智商，10倍以上杠杆放大

（1）金融创新工具五花八门，发掘性极其充分全世界变成大场，商品金融化，股票，外汇，房地产，大宗商品金融化，指数对；套期保值，做空做多都赚钱。在大资本冲击下，保值底线被冲破，就变为更大投机。各种机构无不卷入投行，基金，证券，股份公司1990年全球对冲基金总资产10亿美元，1998年1200亿美元；每天12万亿美元金融交易； 占90%

（2）媒体炒作，股评家巧舌如簧，形势分析误导，控制小股民；收大价钱培训，赚了你的钱还笑你；

（3）经济学理论包装金融深化，诺贝尔奖。

二． 大鱼吃小鱼，炒家垄断七板斧

1. 寻找投机对象，宏观不好，市场规则不健全的国家；

2. 短期内集中那个国家的巨额货币，只有开放资本账户和证券市场的国家才可能；

3. 寻找适当时机，将大量被冲击国的货币抛出，促使固汇率贬值；

4. 被冲击国外汇流失不能维持，信心崩溃，外资撤走；

5. 挤兑本外币，银行房地产呆账暴露，债务危机；

6. 银行信用瓦解导致货币紧缩。降低信用评级；

7．求助国际援助。IMF规定强制推行其自由贸易规则理念教父索罗斯泡沫经济是规律，金融市场“非均衡”不均衡之处就是赚大钱机会投资三大家守株待兔巴菲特，利用机会罗杰斯，创造机会的？

三．

1. 东亚五国泰国、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾。指标极好，是日本战后奇迹，亚洲的火车头，美国人写书《日本第一》，“雁形发展”带起来的模范生；除美国经济学家克鲁格曼说，依靠劳动力和资本，很少技术创新，不能持久；

2. 索罗斯在冲击英镑成功以后，1997年7月2日冲击泰铢，贬值54％，印尼盾贬值73％，马来西亚林吉特贬值45％，菲律宾比索贬值40%，韩国元贬值51％，新加坡元贬值19%，台币贬值18%，10月23日香港股市暴跌10%，引发27日美欧股市下挫。香港百富勤，日本山一证券倒闭。五国货币贬值80% 1998年经济负增长，刚加入发达国家俱乐部韩国外债危机。IMF 援助条件苛刻泰国关闭60家权势集团非银行金融机构，韩国外汇审批，倒退15年搞来料加工，易货贸易。

3. 金融深化变成危机深化

（1） 印尼1965年政变，苏加诺总统被杀，右派军人上台，40年稳定经济年增6%，人均国民收人70美元到650美元。苏哈托在1994年25年计划，“与发展中国家告别，昂首进入新兴工业化国家”。家族势力掌印尼1／3财产，经济命脉。通胀率30％，10％负增长，2000万人失业，1亿人贫困占人口80％。雅加达3天骚乱死499人，毁3000建筑物，1000汽车，转移矛盾对华人屠杀抢劫强奸虐待，流亡。1998年5月苏哈托终于辞职。

（2）台湾幸免于难。

第一，经济结构调整基本完成。 当东南亚一些国家热衷于房地产时，台湾比较注意产业结构的升级，强调发展高科技和原材料产业，成为主导产业。高科技产品已经占到台湾出口产品的40％。目前台湾有15项产品的产量居于全球第一，加上第二，第三的产品，共有30多项，多数是资讯，电子产品。资讯产品共七项主机板、滑鼠、影像扫描仪、电脑键盘、数据机、、电源供应器、监视器，在世界市场上的占有率是90%。传统劳动密集型产业在工业总产值中的比重，从1985年的40％下降到1996年的26.6％；技术密集型从1986年的24%提高到1996年的37.5％，到2000年达到40%。

第二，企业组织形式合理。注意发展中小企业，已介人国际分工，以电子产品为核心，在大陆组装，销往美国。

第三，台湾外债较少，出口很大，1997年外汇储备878亿美元。对外资外汇管理比较严格。银行呆账比例不到4％，仅次于香港和新加坡，其他东南亚国家达到14－19%。

第四， 台币及时贬值30%。

4. 日本

日本战后18年高速增长，经济增长率年均6%，70年代经历两次石油危机，经济陷于停滞，但技术水平提升，在半导体等方面已超过美国。1985年华盛顿共识逼迫日元升值，产生升值预期。日本政府极度扩张货币，贷款总额高速增长，1988年经济增长4.8％，1989年5.1％，股价暴涨增加商业银行资本金，房地产抵押贷款，信贷与泡沫互相创造，1989年底日本不动产价值20000兆日元，是美国4倍，日本国土只是美国1／4。东京地价相当于整个美国的地价；日本皇宫价格相当于整个加拿大。但日本在美国投资房地产失败，损失了7000万美元。

1989 -1991年日本政府抑制泡沫，股市下跌2／3，房地产价格下降70％；1993年经济零增长，1995年不良债权达到60—100万亿日元。1998年桥本内阁超扩张的财政货币政策，造成全球“自由流动性”急剧增加，推动美国泡沫经济；4月宣布了全面放开外汇管制的金融改革计划，资金外流。东亚各国欠日本债务1200亿美元，1997年危机使日本投资受到严重损失。

1998年第二次亚洲金融风暴，之所以比第一次更严重，是因为日本不比东南亚，它具有全世界第二大经济规模，占世界生产总值18％，有巨额海外投资，40年来是亚洲经济和技术的火车头。1998年日本经济总量为中国的6倍，有2200亿美元外汇储备，8600亿美元海外资产，每年1000多亿美元贸易顺差，日本企业的出口成本可承受1∶100的汇率水平。但日本并没有出手拯救亚洲，反而以日元贬值的方式火上浇油。1998年上半年日元突然贬值。日元在二战以后定值为1美元=360日元，最高点在1995年4月19日179.5；1998年6月15日跌到1∶146。日元超贬使韩国出口面临崩溃，并给人民币造成贬值压力。人民币坚持不贬值，支持香港政府救市，双方厉兵秣马，准备九月份再度拼杀。

5. 俄罗斯“黑天鹅”，帮中国解困

休克疗法10年，实力下降，人均总值1993年为1991年1／3，能源和原材料占出口80％；1／3食品靠进口；科技拨款下降5/6，队伍减1／3；外债1450亿美元，外汇储备140亿美元；寡头控制，3230万人在贫困线下占人口22%；人口负增长；黑社会猖獗。

1998卢布贬值300％，1美元兑换6---20.8卢布。美国股市下跌，索罗斯又亏一笔，无力再战。经日本结算退出亚洲，日元10月1148---120。亚洲金融危机以日元升值为标志而结束。

索罗斯1997年摧枯拉朽，无往不胜；1998年在中国面前突然撞上南墙，铩羽而归。这个犹太大投机家，说了一句“伤心悟道”的话-----

请听下回分解