凰家看台苏宁，输给了美资还是输给了自己

苏宁时代国际米兰：辉煌与遗憾的八年

凤凰网原创｜八年耕耘，苏宁为国米带来的不仅仅是七个冠军荣誉……

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作者：张恺

在2021年的春节，中超的江苏苏宁足球俱乐部宣布停摆，这一消息在全球足坛引起了广泛关注。四年后的2024年5月22日，国际米兰足球俱乐部却迎来了重大变革。这一天，苏宁控股宣布将其所有俱乐部股权转让给美国橡树资本管理有限公司，结束了长达八年的国际米兰时代。

这一天，距离国际米兰荣膺队史首个三冠王恰好十年。尽管中、意两国相隔万里，但国际米兰的命运似乎与苏宁紧密相连。唏嘘与荒唐，错愕与感慨并存，这既是苏宁过度杠杆化足球的结局，也是国际米兰新的起点。

一、融资链断裂与美资的介入

本周一晚，国际米兰全队在意名城斯福扎古堡内欢庆夺冠庆典。背后的主人张康阳却忙于沟通筹集还款。现实残酷：国际米兰仍在，但苏宁和张康阳即将成为过客。张康阳一年未赴意大利，公开说法是个人原因，但坊间却充斥着关于他被限制的猜想。据报道，张康阳欠中国建行的贷款无法偿还，这导致了国际米兰所有权的变更。

国米在张康阳掌舵苏宁时代斩获七冠荣耀

苏宁，这支在欧洲五大联赛独树一帜的球队背后的中资力量，八年征战，七度夺冠，成功实现国米梦寐以求的“双星闪耀”。张康阳，这位年轻有为的主席，以其卓越领导，使国米冠军数量与百年老店莫拉蒂并肩，书写着崭新的辉煌篇章。

两度闯入洲际赛事决赛，收获欧冠和欧联的亚军荣誉，苏宁时代的国米已然重返欧洲顶级强队之列，更荣获明年扩容世俱杯的入场资格。这样的竞技成就，让其他涉足欧洲足坛的中国企业望尘莫及。复星在狼队的成功虽值得一提，但苏宁在国米的辉煌成就无疑更胜一筹。

这背后是昂贵的投入与持续的亏损。从俱乐部价值来看，国米的估值在苏宁的掌舵下翻了三倍，从四亿欧元跃升至十三亿欧元。这背后的代价是惊人的九亿欧元投入。尽管成绩斐然，但苏宁坚持下来的路并非坦途。自收购国米以来，苏宁一直面临着巨大的压力，资金链问题日益凸显。

张康阳接手国米时正值苏宁红利期，他志存高远，决心将国米推向新的高度。随着政策环境的变化和成本压力的增加，苏宁的资金链问题逐渐显现。尽管面临困境，苏宁仍坚持为国米输血，支持其运营和发展。国际米兰的营收能力和战绩并不匹配，仍需股东的大力支持。这使得苏宁面临巨大的压力和挑战。苏宁控股旗下重要版块苏宁易购的年报显示，公司面临较大的流动性压力。深交所在今年向苏宁易购发出的问询函指出，苏宁易购因违反银行借款协议条款而面临金融机构要求其提前偿还巨额借款本金及利息的压力。这些迹象表明苏宁可能失去对国米的控制权。然而无论如何，国米球迷们对张康阳表达了深深的感激之情。他们在横幅上写下他的名字以表达对他的敬意和感激之情。总的来说张康阳执掌下的国际米兰取得了一系列辉煌成就但同时也面临着巨大的压力和挑战未来的路仍充满了未知与挑战让我们期待未来国际米兰能够继续创造更多的辉煌成就！自2020年起，橡树资本便全资收购了法国卡昂足球俱乐部（现征战法乙联赛）的100%股权。他们还是NBA孟菲斯灰熊队的小股东。橡树资本的创始人布鲁斯·卡什不仅是NBA金州勇士队的董事会成员，还是小股东。关于橡树资本的意图，目前尚难以揣测：他们是否会迅速出售国际米兰以套现，还是打算长期持有？美国资本在欧洲足球领域的投资展现出了精明之处，他们很少冒险使用杠杆，并且很少有经济因素以外的投机诉求，这可能为中资提供了学习的范本。

本周末，意甲联赛的最后一轮比赛将拉开帷幕。提前夺冠的国际米兰将客场挑战维罗纳。令人感慨的是，八年前苏宁接手国际米兰后的首场比赛，正是在这个充满历史氛围的本德戈蒂球场进行。同样的场地，见证了苏宁时代的开启与落幕，也见证了新主人的首次亮相，这似乎是一场命运的玩笑。这一刻，历史的轮回与足球的激情在此交织，为本已火热的比赛增添更多话题与期待。