乌克兰球团(球团消耗处于高位 进口球团后期用量

2020年以来，因钢厂对进口球团需求始终未有起色，进口球团持续累库。Mysteel全国45港库存数据显示，截止6月17日球团库存已经达到757万吨，创近5年新高。随着65%球团溢价不断走低（6月19日为15.9美金/吨），已经远低于近3年均值39.19美金/吨；加之近期调研钢厂自产球团成本增加明显，针对钢厂是否会在后期生产中增加进口球团用量、块矿溢价是否会继续下行等问题，Mysteel对部分钢厂进行了调研。

一、钢厂对球团需求维持高位

（1）钢厂利润和铁水产量

以河北钢厂为例，四月以来钢厂利润震荡偏弱，目前徘徊在200-300元/吨之间，过去一个月的平均利润与去年同期持平。

钢厂利润尚可，根据Mysteel数据显示，2020年春节后全国247家钢厂日均铁水产量高位运行，目前已经达到245.86万吨/日。

（2）球团入炉占比高位

纵观2020年，球团入炉占比除5月略低于2019年同期外，整体明显高于过去三年同期水平。从年均值来看，自2017年起，钢厂球团入炉占比年均值逐年递增，2020年已经达到15.66%，较2019年增加1.24%。

主要原因是由于今年因疫情等因素影响，钢厂利润遭原料端挤压最为明显，尤其是进口粉矿以及上涨，使得钢厂烧结成本增加明显；为求降本增效，已有钢厂增加球团使用量。

二、进口球团与相关品种对比

钢厂在成本尚可的情况下，对于原料端的选择已有向球团倾斜的趋势。

（1）进口球团与进口粉矿相比

5月以来62%澳粉远期现货价格与65%球团品牌价格出现探涨，但65%球团品牌价格始终维持在2019年以来的相对低位，目前为123.35美元/干吨，低于同期的140美元/干吨。

62%澳粉远期现货价格则已经十分接近去年同期的高值，与65%球团价差也自上半年持续缩窄至20.7美元/吨。澳粉价格居高不下，导致钢厂烧结成本显著增加，挤压钢厂利润。

以日照港口现货65%乌克兰球团和61.5%PB粉为例，二者现货价差已经从2月中下旬的438元/吨缩窄至247元/吨。不过根据2019年以来数据显示，二者价差最小曾达到过129元/吨，目前进口球团与澳粉之间的现货价差处于中等水平，仍有下行空间。

（2）进口球团与块矿相比

据Mysteel数据显示，虽然65%球团与62.3%块矿价差自2月份起呈震荡走低趋势，目前二者价差（15.6美元/吨）明显高于去年同期的7.7美元/吨。参考港口现货来看，以乌克兰球团和62.5%PB块价格为例，二者目前价差为176元/吨，远高于2019年同期的31元/吨。

虽然与块矿相比，进口球团的价格优势并不明显，块矿作为生料，在居高不下的情况下，为调整焦比，钢厂并不愿增加其用量，导致块矿需求持续低迷。

（3）进口球团与本地球团相比

虽然目前矿山产能利用率为近两年新高（68.21%），但国内钢厂出于降铝等原因，对本地精粉需求普遍增加明显，导致国内精粉供应紧张，本地精粉价格水涨船高，截止6月18日已经涨至912元/干吨。

钢厂自产球团成本增加，以唐山钢厂为例，据悉目前钢厂自产63%球团成本约在960-980元/吨之间，与进口球团相比价差已经呈减小趋势。

根据迁安地区63%国产球团价格和日照港65%乌克兰球团价格情况来看，目前进口球团价格已经低于国内球团约30元/吨。

三、后期钢厂球团矿用量趋势调研

可以看出，从价格角度出发，进口球团与相关品种相比已有一定的优势。在钢厂对球团需求高位的情况下，是否会选择使用进口球团，针对此问题，Mysteel调研了15家样本钢厂，了解对进口球团后期用量趋势。从调研反馈来看

2. 目前钢厂普遍对进口球团使用量较少，仍以自产球团为主。

4. 虽然国产精粉供应紧张，但尚未到短缺状态；且相对于指标不太稳定的进口球团，自产球团可以帮助钢厂在缺少低铝资源的情况下调低铝含量。

6. 进口球团小指标和运费综合核算下来，价格优势仍不明显；除非后期进口球团价格进一步下跌，不然多数钢厂表示不会增加进口球团用量。

附部分反馈汇总

唐山钢厂A目前就是用国产球，不用进口球团。现在国产精粉紧张，也是可以买的到。像印球这类产品有时候掉品太严重，不敢轻易拿；现在进口球团确实不贵，生产用国产用的习惯，钢材利润还可以，更换配比生产要是出问题，我们承担不起责任。

唐山钢厂B目前在用巴西球 国内球，配比在10%左右，最高时候球团占比20%，国内球团上次招标到厂价是998元/吨。之前还用过俄球、乌球，主要考虑硅、铝指标和球团的融熔性，印球铝高而且指标不稳定，用量暂时不会增加。

唐山钢厂C今天64%印球有报935元/吨，目前是自己造球用，本地精粉涨了，成本相对会高一点，后面价格合适会考虑进口球的。

唐山钢厂D目前用智利球团，马上要用完了，本来想再买点，智利球团货太少，所以就不用了。我们买球团主要考虑碱性球团的，乌球/印球这种我们用不了，用量不打算增，货都不好买，增不动。

山西钢厂E不使用进口球团，一是因为自身有造球设备；二是山西的球团产能不断增加，足够本省使用，买进口球还要跨省运输

江内钢厂F之前不使用进口球团，现在改成进口球，主要是考虑到近期沿江梅雨季节，块矿资源不易筛分，增加对钢厂使用块矿资源有所抑制，更愿意增加球团入炉比例。

江内钢厂G目前主要是大型高炉使用进口球团，对进口球团小指标要求较高，限制使用的不是球团的价格，而是小指标元素。后面还要看进口球团的价格决定用量，便宜的话会继续增加。

总体来看，多数钢厂表示目前进口球团在指标方面难以替代本地球团，后期增加用量的概率较低。考虑到目前进口球团港口库存持续累积，在需求难以好转的情况下，预计球团溢价仍有下行空间。