军工大跌的原因是什么(军工大跌的原因找到了！

昨日晚间，市值超千亿的航发动力（600893）披露了其2020年报，数据显示，2020年归属于上市公司股东的净利润约为11.46亿元，同比增长6.37%；营业收入约为286.33亿元，同比增长13.57%；基本每股收益盈利0.49元，同比增长2.08%。

今日开盘，航发动力大幅低开4.05%，随后迅速下挫，盘中一度触及跌停。

净利较预期几近腰斩

年报显示，公司2020年度合并财务报表实现归属于母公司所有者的净利润11.46亿元，减去当年计提法定盈余公积金63,899,702.62元，当年可供股东分配的利润为1,082,086,413.74元。

同顺-深研所查询相关研报后发现，这样的业绩则与早先各家券商预期的相差甚远。

浙商证券（601878）早先认为，随着国防预算的增长，航发动力将持续受益，预计2020-2022公司归母净利润分别为13.5/18.0/23.6亿元，同比增长25%/33%/32%。

西南证券认为，公司作为航空发动机总装唯一上市公司，将直接受益于十四五期间军民航空发动机庞大市场需求与国产替代大趋势。预计公司2020年至2022年的归母净利润分别为13.5亿元、18.6亿元、24.1亿元。

华西证券（002926）则更为激进，预计公司2020-2022年营业收入分别为345.36、483.51和628.56亿元，实现归母净利润21.18、30.61和42.39亿元，同比增长96.6%、44.5%和38.5%。

雪上加霜的是，在年报中航发动力也附上了2021年度的经营目标。年报显示，2021年公司预计实现营业收入318亿元，预计实现归母净利润仅12亿元，这与各家券商动则18亿净利润的预期更是相差甚远。

千亿权重带崩军工

从军工ETF和军工ETF易方达可以看到，航发动力均为两大指数基金前十大重仓股，且持有市值均为最大的一家，其对军工板块的影响远超其余个股。