我们普通人，往往难以复制股神巴菲特的投资成功之路。但我们却可以从中学到一些方法和理念，让我们在投资理财时少走弯路。接下来，我们就一起品读，2022年巴菲特致股东的信，带给了我们哪些投资启示。

巴菲特的15只重仓股

巴菲特在致股东信中，公布了其2022年第一季度的15只重仓股。苹果、比亚迪、可口可乐等公司赫然在列。

虽然股神已明牌，但绝大多数投资者仍然无法复制其成功。一方面，巴菲特是一个长期投资者，持有的股票至少10年，像可口可乐，已经持有了几十年，普通人根本做不到。另一方面，巴菲特有伯克希尔哈撒韦为其提供源源不断的现金流，这就随时有着加仓买低价货的机会。

保持充足的现金流

致股东信中描述到：伯克希尔的资产负债表包括1440亿美元的现金和现金等价物，这还不包括持有的BNSF和BHE股份。其中，1200亿美元以美国国债的形式持有，全部在一年之内到期。这使伯克希尔为1％公开持有的国债中的约1⁄2提供了资金。

巴菲特曾经说过：“一个低迷的股票市场，对我们而言是一件好事。第一，它使我们可以用更低的价格买下整个公司；第二，低迷的市场使得我们的保险公司可以更容易地在一个具有吸引力的价格上，购买一些优秀企业的股票，包括我们已经持有部分股票的公司；第三，一些优秀的企业，例如可口可乐，会持续回购自己的股票，于是它们和我们都能以更便宜的价格买入股票。”

这就在告诉我们：任何时候都不要一把梭哈，留下足够的现金等价物，用于大跌时加仓，买入更便宜的基金或股票。

长期投资

巴菲特在股东信中说到：“请特别注意，我们持有的股票是基于我们对其长期业务业绩的预期，而不是因为我们将它们视为市场及时波动的工具。这一点至关重要：查理和我不是选股者；我们选的是商业合作者。”

巴菲特投资比亚迪，12年赚了25倍；投资苹果，赚了1200亿美金；1988-1998年的10年间，巴菲特对可口可乐的投资从12.99亿美元增值为134亿美元，总投资回报超过10倍。之前我们已经说过，巴菲特是一个长期投资者，持有的股票至少10年，像可口可乐，已经持有了几十年。

这里我再从另外一个角度说说为什么要长期投资。因为股市的震荡很大，而每天我们都会忍不住看盘，对于大多数投资者来说，无论大涨或者大跌都会控制不住自己的情绪。

市场有阴晴，勿追涨杀跌

致股东信中讲到：在伯克希尔和哈撒韦合并后的九年里，伯克希尔的投资者，眼睁睁地看着公司的净资产从5140万美元跌至2210万美元。

跌幅接近60%，这对任何投资者来说都是巨大的打击。然而，伯克希尔哈撒韦还是在1965年迎来了转机，并一路走高，至今为股东带来了成百上千倍的收益。大多数投资者亏损，无非是追涨杀跌。行情好的时候看到别人赚钱了才买，殊不知自己买入时可能已是高点。

四季有春夏秋冬，即使是春城，也不可能每天都是晴天。同样，股市有涨就有跌。即使是长牛的美股，也会有大幅下跌的股灾出现。没有人能预测短期市场，我们一定不要去追涨杀跌。

好的管理团队很重要

伯克希尔哈撒韦，能够走出低谷，繁荣至今的原因之一就是拥有优秀的管理层。致股东信中说到：1965年初，伯克希尔任命了新管理层，重新配置了可用的现金，并将几乎所有的收益投入到各种良好的业务中，其中大部分业务多年来一直保持良好。将收益再投资与复利的力量相结合，产生了神奇的效果，股东们发财了。

这就告诉我们，在投资理财的时候，如果能有机会了解一个公司的管理层，会对你的投资大有裨益。这其实也就是巴菲特说的“我们不是选股，而是选择好的管理团队”。对于基金投资来说，你也至少应该去了解对应基金经理及其团队的长期投资业绩，而不是什么都不做，跟风购买。

人脉和运气

致股东信中，有一段关于运气的描述：“运气——偶尔是非凡的运气，也在伯克希尔发挥了作用。如果保罗和我没有共同的朋友约翰•罗奇，TTI也不会在我们这里安家。但这份丰盛的幸运大餐仅仅是个开始，TTI很快就带领伯克希尔完成了最重要的收购。”

我们想要获得投资成功，固然需要一些运气，但运气也是建立在自身实力之上的。如果巴菲特自身很菜，也不会有人愿意和他合作。另一方面，人际关系投资，也是投资中的重要组成部分。合作才能共赢。没有查理·芒格，巴菲特可能不会取得今天的成就。

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