激进啥意思(保守还是激进?)
写一个小科普。
大家每年年初应该都会思考诸如——
我今年应该怎么做?更保守还是更激进?仓位多少合适?
诸如此类的问题。
希望这篇短文能带来些启发,我们讨论下投资视角下的进攻和防守、激进和保守的含义
首先需要明确下市场的客观现实:
① 市场永久波动,长期趋势可模糊感受,短期趋势不可预测。
② 我们在「权益资产」和「现金」中做选择——
这是个必选的高频动作,跟个人财富多少无关,只要下场投资就必须投票。
那这种投票背后的决策机制是怎样的呢?
你看到经济基本面好,愿意承担风险去博更好的收益,就会不自觉地提高「风险偏好高」,从而把手里的现金换成权益资产。
当市场上这股投票力量占优,股市整体更容易上涨。
你对经济和市场有悲观预期所以持有大量现金躲避风险,出于某种原因想把手里的资产落袋,就会不自觉地「流动性偏好高」,从而把手里的权益资产换成现金。
当市场上这股投票力量占优,股市整体更容易下跌。
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熟悉背景和基本原理后,我们来讨论下投资中的进攻和防守。
这里有个很普遍的误解——
我持有大量的现金和低波动债券,算防守吗?
表面看是,但实际上不是。
面对权益市场永恒的波动,投资圈逐渐达成两种应对方法——进攻和防守。
两者的区别并不在股票资产的仓位上,而是资产配置的集中和分散程度。
集中度高,和市场的偏离度高,就是进攻。
分散度高,和市场的偏离度低,就是防守。
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从这个角度来看:
买宽基指数是防守,买行业/主题指数是进攻,买个股更是一种极致的进攻。
持仓方面大盘小盘,成长价值,上游下游,从行业到个股都均衡配置一些,也是典型的防守策略;
重仓低估值、高分红的股票,是典型的进攻策略。
持有大量现金、低风险债券,也是一种进攻策略。
满仓不一定是进攻,空仓一定不是防守,关键看你是集中还是分散。
总的来说,越像市场(wind全A指数)越是防守;
越有自己的判断,不像市场,越是进攻。
贝塔是防守,高贝塔或者阿尔法是进攻。
而逃避波动持有大量现金或低风险债券是一种很天真的小白式进攻。