这是一家拥有全球储量最大、品质最好的锂辉石矿资源的上市企业，同时公司也是全国规模最大的锂产品生产企业，和世界最大的矿石提锂公司。

目前该企业拥有年产2500吨电池级碳酸锂、600吨高纯磷酸锂和1500吨氢氧化锂的生产能力，锂化工产品规划产能合计超过11万吨/年。

2021年在新能源的风口下，这家公司的净利润连续出现了增长，并在第三季度完成了5.3亿元的业绩，同比增长了148%，创出近三年来的历史新高。

而该企业的股票在今年8月份却出现了调整，目前已经回调了115天，最大回撤为38%。

主营业务及核心竞争力

翻译官：你好，我是企业的股东，想了解一些情况。

董秘：你好，请说吧。

翻译官：请问，公司具体是做什么的？

董秘：公司主要有两大业务板块，分别为锂化合物和锂矿。

该企业的锂化合物业务收入占比为63%，锂矿业务收入占比为37%。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：公司控股子公司TLEA控股的泰利森拥有格林布什锂辉石矿，该矿是世界上储量最大、品位最高的固体锂辉石矿。

这家企业除了拥有世界上储量最大的锂矿外，还是全球最大的矿石提锂公司。

翻译官：请问，公司锂产品的产能都有多少？

董秘：目前公司的锂化工产品规划产能合计超过11万吨/年，并拥有年产1500吨氢氧化锂、2500吨电池级碳酸锂和600吨高纯磷酸锂的生产能力。

这家企业不但拥有全球储量最大的锂辉石矿，还是世界上最大的矿石提锂公司，并且拥有强大的生产能力，这样的排面够用了。

（文章最后有企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

业绩表现

以下内容和财务数据均源自该公司2021年第三季度财报中，第8页的合并资产负债表，和第10页的合并利润表，并没有任何个人观点。

看完企业的基本情况，我们再来分析一下公司净利润的表现。

这家企业的净利润从2014年开始已经连续增长了五年，但是到了2019年却出现了下滑，还连续两年出现了亏损。

但是这一切，在2021年时发生了彻底的改变。

而该企业第三季度的净利润，在A股锂电池概念板块268家上市公司中，排名第75位。

下面我们来看一下，这家企业5.3亿元的净利润中，有多少是现金已经打给了公司，有多少是应收账款。

在现金流量表中有一个报表项目叫“经营活动产生的现金流量净额”，这个报表项目下记录着公司因经营活动而赚到的现金净额。

2021年第三季度，该企业的净利润只有5.3亿元。而同期公司因经营活动而赚到的现金净额却高达13.8亿元。

出现这种情况是因为管理层提高了应收账款的催缴力度，使之前的货款更快地回到了公司。

而这种现象最大的好处在于，使企业的现金流变得充裕，有利于公司的生产经营活动。

利润增长原因

看完该企业利润的表现，下面进入本文最重要的环节，我们来分析一下公司业绩增长的原因。

翻译官通过杜邦分析发现，该企业第三季度净利润增长的主要原因是，锂化合物价格的上涨，和产品销售速度的加快。

锂化合物价格的上涨，体现在公司销售毛利率的提升上。

2020年第三季度，公司销售100元的锂化合物，只能赚到44.69元的毛利润，销售毛利率为44.69%。

到了2021年第三季度，公司同样销售100元的锂化合物，却能赚到53.28元的毛利润，销售毛利率为53.28%，同比增长了19%。

锂化合物价格的上涨，增加了产品的利润空间，提高了销售毛利率。

而该企业的销售毛利率，在A股锂电池概念板块268家上市公司中，排名第4位。

2021年初，受益于全球经济好转以及欧美各国加大对新能源汽车的扶持力度，全球新能源汽车销量呈现出逐月稳步上涨的趋势。

受此影响锂电池装机量也大幅提升，带动了碳酸锂等锂化合物需求的明显增长，其价格也随之上涨。

锂化合物的销售速度，用公司的存货周转天数这个指标来表示。

2020年第三季度，公司销售一批已生产的锂化合物存货，需要182天的时间。现在只需要131天，销售速度加快了28%。

销售速度的加快，使公司的产品变得畅销。这样既能提高营业收入，也能增加企业的利润。

而公司锂化合物销售速度的加快，也是因为新能源的风口，使该企业的产品变得供不应求。

综上所述，在2021年第三季度，该企业生产的锂化合物的价格出现了上涨，与此同时产品的销售速度也加快了。

在这两个因素共同的作用下，公司2021年第三季度的业绩出现了大幅度的增长。

不足之处

看了该企业这么多的优点，下面我们来找找这家公司的缺点与不足之处。

翻译官发现该企业在今年第三季度里，最大的不足之处在于，短期偿债能力偏低。

流动比率是衡量一家公司短期偿债能力的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2020年第三季度，公司有100元的短期负债，只对应有16元的流动资产作为保障。如果企业出现问题，即使把流动资产都变现了，也无法偿还债务。

到了2021年第三季度，公司有100元的短期负债，则对应有51元的流动资产作为保障，流动比率提高了219%。

流动比率的合理值为2，所以即使该企业的流动比率大幅提高了，却依然处在行业平均水平之下，未来有很大改善的空间。

如果在未来的季度里，这个指标继续降低的话，势必会影响公司的短期偿债能力，使现金流变得枯竭，甚至有资金链断裂的风险，这一点一定要心中有数。