这只是恒大布局中的第一座(“恒大再有钱也只是

“比什么都别和中信国安比有钱，恒大再有钱也只是我们的冰山一角。”

这是多年前，时任北京国安名誉董事长罗宁曾撂下的狠话，混改后的中信国安大肆举债急速扩张，终吞恶果。更为了一份“漂亮”的财报，沉迷于调节财务数据，调着调上瘾了，没收住手就成了财务造假，财务造假的戏，终有演完的一天，出来混迟早都得还。

2022年1月，北京一中院裁定中信国安破产重整，3月28日，北京破产法庭发布中信国安重整战略投资者招募公告，要求战投资金实力不低于400亿元。

交行提请中信国安破产重整

获北京一中院裁定

2019年6月28日，国安集团旗下18中信国安MTN001发生实质性违约，国安集团资金危机公开化。据Wind数据显示，截至目前，国安集团旗下共8只债券出现违约，目前，这8只债券逾期本金合计150亿元，逾期利息合计约16.55亿元。

国安集团在债市公开违约至今，经营方面未获改善，逾期违约债务不断积累。据中国执行信息公开网显示，中信国安被列执行人信息共102条，涉及被执行金额共445.27亿元，失信总金额为8.79亿元。

2022年1月，交通银行菏泽分行以不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，具备重整价值和重整可能为由申请对国安集团进行破产重整。

北京市一中院于1月30日做出裁定，裁定受理中信国安集团进入破产重整，目前已确定大成律所为其重整管理人。

3月28日，北京破产法庭发布中信国安招募战投公告。

国安集团前身为1987年4月中国国际信托投资公司投资筹建的国安宾馆，注册资本71.62亿元。目前，国安集团旗下拥有6家一级子公司（包括3家境内上市公司），形成了先进材料、新消费、新型城镇化三大业务板块和一个资产管理平台，具体为

▍先进材料板块

先进材料板块以白银有色和青海科技为业务主体。其中

白银有色前身为1954年建厂的白银有色金属公司，是国家“一五”期间建设的156个重点项目之一，目前主要从事铜、铅、锌、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易，业务覆盖全产业链。

青海科技拥有西台吉乃尔盐湖采矿权，矿产资源禀赋在国内位居前列，主要产品为农用硫酸钾、电池级碳酸锂、精硼酸，副产镁砂。目前具备年产30万吨硫酸钾（或40万吨氯化钾）、1万吨电池级碳酸锂、1万吨精硼酸的生产能力。硫酸钾主要客户为国内农资行业龙头企业；碳酸锂主要客户为国内正极材料行业龙头企业。

▍新消费板块

新消费板块以中信国安信息产业股份有限公司和中葡股份为业务主体。其中中信国安主要从事有线电视网络、增值电信、网络系统集成等信息业务，是目前国内有线电视行业投资区域最广、覆盖用户最多的上市公司。

中葡股份主要从事葡萄酒业务，拥有尼雅、西域、新天等多个国内知名葡萄酒品牌，产品共荣获国内外葡萄酒顶级大赛金奖74个、银奖73个，玛纳斯小产区获得国内首个“中国葡萄酒小产区”称号。

▍新型城镇化板块

新型城镇化板块以中信国安城市发展控股有限公司为业务主体，业务布局京津冀、中部地区、长三角、珠三角、川渝5大区域10个城市，已形成了较好的规模效应与品牌效应。

▍资产管理平台

资产管理平台以中信国安有限公司为业务主体，主要从事资产管理和非主营业务清理工作，包括对低效无效的资产进行处置；盘活资产，清收回现；管理基金类业务；对物业类资产进行整合，提升资产价值等。

对战投的条件，要求应当具备足够的资金实力，投资资金来源确定，且保证合法合规。原则上，最近一年经审计的资产总额应不低于400亿元或归属母公司净资产不低于200亿元。

八年前混改之后举债扩张

负债累累

中信国安集团是家地地道道的老牌国企，已有30年历史。

1987年，曾经接待过多位前国家领导人的国安宾馆由中信集团投资成立，随后在此基础上组建了北京国安实业发展总公司，进而被列为中信集团一级子公司，后更名为中信国安集团。

2014年，中信国安启动混改。引入五家背景成疑的民营企业股东。而民营企业股东以低于中信国安净资产的对价进入中信国安，使得“国资贱卖”的声音一时间甚嚣尘上。而神秘的运作也让外界质疑这实际上是一次不太公开的管理层收购。

五家混改股东除黑龙江鼎尚和天津万顺置业外，其他三家随后有退有进，但股权比例始终保持不变。

这些姑且不论，且说混改后的中信国安是如何从风光无两跌落神坛。

公开资料显示，2014年至2016年中信国安集团合并资产总额分别约为1172亿元、1580亿元和1663亿元。短短三年，资产已经翻番。与此，集团全部负债也由2014年的676亿元上涨到2016年的1312亿元，涨幅同样惊人。

中信国安除了坐拥有色白银、国安通信及中葡三家上市公司以外，还通过旗下国安通信、西藏满庭、国安化工等多个平台，中信国安集团还间接投资了江苏有线、报阅传媒。其还间接持有国家体育场有限责任公司（鸟巢）、银联商务、三六零诸多知名企业，以及山东东明农商行部分股份，认缴45亿元参与中国互联网投资基金。

在此基础上，中信国安集团亦在全球范围内连续落子，投资了美国NextVR公司、南非第一黄金公司、安哥拉社会住房、玻利维亚盐湖众多项目，足迹遍布亚洲、美洲、非洲。

2018年1月，中信国安集团还曾拟斥资90亿元接盘万亿大鳄“明天系”旗下恒投证券，2018年4月，该交易最终告吹。

信达庄胜之争陷中信国安于困境

信达与庄胜关于北京宣武门黄金地块之争已持续7年，对于该地块的接盘方中信国安来说无疑是最为致命的打击。

2010年开始，中信国安从信达手中获得宣武门庄胜的地块，并着手开发“国安府”。据悉，公司曾先后投入约200亿元来解决拖延了15年的土地拆迁等问题。

由于地理条件优越，随着房价的飞涨，“国安府”项目俨然成为了中信国安集团手里的“肥肉”。据市场人士保守估计，这一项目的价值至少可以达到300亿元以上。

该地块的前任主人庄胜坐不住了，尽管其所欠银行债权早已一并转到信达手中，但庄胜并不同意信达将该地块转给中信国安，将信达与中信国安一并告上法庭，一折腾就是7年。直到2021年，该案才尘埃落定，虽然地块归属权并没有改变。但对于开发商来说，对资金造成了极大的掣肘。

不完全统计，与中信国安集团发生债务纠纷的包括北京中关村银行、北京银行、华鑫信托、广发银行等，所涉债务规模超过百亿。其所持白银有色的全部股权日前已因债务纠纷被冻结，所持中葡股份的3.46亿股也被冻结。

中信国安集团2019年三季末的财务数据显示，其总债务规模高达逾1700亿，短期借款400多亿，存续债券规模150亿，账面现金仅85亿。

虽然大股东中信集团也采取了一系列救助措施，但中信国安依然无法逃脱破产重整的命运。

公开数据显示，截至2018年底，中信国安集团总资产2023亿元，基本可以覆盖全部负债。

据国安集团公告，2022年2月28日，已有1家债权人向管理人申报了1笔债权，债权金额共计3.39亿元。

顶格处罚！财务造假10个亿

中信国安子公司造假案迎来最终审判，股民更愤怒了。

连续造假7年之久，虚增利润10亿元之多，既然只罚款60万。更让人大跌眼镜的是，这居然已是顶格处罚。中信国安认为子公司的不实财务记载是自身行为，中信国安不存在主观故意，2015年该子公司与中信国安的股权已完全剥离。

这简直是把广大股民的智商摁在脚下摩擦，想必2015年的时候，中信国安已发现子公司财务造假才将其剥离以绝后患。在接下来的几年，中信国安选择了沉默，带着侥幸心理企图蒙混过关。为防止东窗事发，中信国安提前给董监高上了保险，赔偿限额不超过5000万元/年，保费金额不超过50万元/年。

中信国安先后用了四家会计师事务所，实际上是一脉相承、经过一系列改制、更名走过来的。相关数据显示，20 年来，审计机构为中信国安出具的年报年报审计结论均为“无保留意见”。涵盖了连续造假的7年。，年报签字的注册会计师也高度聚焦，有一人曾有 10 年在中信国安年报上签字的纪录。

，纸终究包不住火，2021年3月4日，中信国安公告收到证监会《行政处罚事先告知书》，曝出了十年前的财务造假旧案。

面对性质如此恶劣的财务造假案，最终处罚结果是罚款60万元。犯罪成本如此之低，简直是在鼓励犯罪，何况上市公司还可以买董监高责任险来兜底，完全可以无风险“套利”。也正因为如此，近年来A股财务造假愈演愈烈，一个比一个疯狂。